近日,水羊股份发布了三季度业绩报告,从数据上看,一言难尽,但是也是情理之中,因为纵观化妆品行业,除了少数几家之外,贝泰妮、上海家化、宝洁等数据都非常不乐观,这也可以明显看出,在经济下行的情况下,化妆品行业受到了比较大的挑战。
在业绩受到冲击的情况下,各家都在寻求解决之道,必然会放慢业绩的脚步,提效减亏,因此更加剧了业绩的报表的“尴尬”,但并不代表企业经营的健康问题,只是受内外部因素影响,出现了短暂的业绩阵痛,各路看官,不要急于做“踩踏者”,更需要关注企业的可持续性,了解企业内部的应对措施,能否有华丽转身之道。
外部因素:行业跌跌不休,无一幸免
说到外部影响,从数据就有明显的表现。
据相关数据统计,Q3化妆品行业市场低迷整体下降5.5%,行业需求不足也是原因之一。根据国家统计局最新数据,今年第三季度,化妆品总零售额同比下滑约6%,事实上,今年6月起,化妆品社零数据便“跌跌不休”。
在此背景之下,各家化妆品都收到了较大的影响,都或多或少受到了一定的影响,上海家化第三季度营业收入11.56亿元,下降20.93%,净利润同比下降180.85%,亏损7529.97万元;同样亏损的还有贝泰妮和宝洁。第三季度贝泰妮单季度出现了亏损,净亏损为0.69亿元,同比下滑了153.41%,这是贝泰妮上市以来首次单季度出现亏损。2025财年第一季度,宝洁净销售额同比下滑1%至217.4亿美元(约合人民币1548.45亿元),净利润同比下滑12%至39.9亿美元(约合人民币284.19亿元)。
对于数据的下滑,水羊股份也给出了解释,“整体来看,公司在转型升级的过程中,业绩受到外部大环境不确定性和自身调整的双重挑战,对外部环境敏感度高,业绩随之确实有所波动”。
这样的解释也算客观事实,三季度,外部宏观环境持续低迷,消费不振,美妆行业数据也创历史新低;笔者也希望外部环境进一步转好,各家企业也能发挥所长,为消费者解决肌肤难题,为大消费行业提振信心。
内部因素:品牌结构调整,战略合理转移
除了外部因素影响外,内部因素的影响也不可不关注。
据水羊股份介绍,除了外部环境影响,公司逐步确立起高端化、全球化战略,业务结构也发生了明显的调整。
据观察,水羊股份在今年内部品牌结构有了较大的动作,比如持续增加伊菲丹的投入、PA获得了较多的资源倾斜、RV被收购……进驻高端市场,成为水羊股份势在必行之路。从成果维度来看,水羊股份毛利率同比去年、环比上半年,均有所提升,达到了62%,实现了业务结构的进一步优化。高毛利品牌及产品在公司收入中的占比持续提升,使得公司的毛利水平出现较大的改善,长期来看,有助于公司业务持续朝着更健康的方向发展。
除此之外,品牌结构的转移,受影响较大的是其自有品牌御泥坊。据了解,御泥坊在目前的行业环境与公司战略调整的背景下,二季度启动线下渠道的收缩,三季度大部分收益不佳的线下渠道基本收缩,这在一定程度上影响了三季度的收入;另外,还需要消化退货,对收入和利润造成双重影响;同时,御泥坊品牌升级不及预期,在目前的行业环境下,升级未能释放效益,整体品牌有较大程度的下滑;
在行业,水羊股份与其他家商业模式有较大的差别,其有很大一部分业绩来自CP业务,也就是水羊国际的“代理”业务,此次受冲击也较大。据悉,科赴(原强生)旗下品牌仍然受到外部环境低迷的影响,并且叠加科赴中国全球战略调整的影响,中国区品牌矩阵和投资策略阶段有一些变化,三季度也出现了一定程度的下滑;其他代理品牌,公司进一步优化品牌结构和资源配置,收缩部分盈利能力不佳的品牌,阶段性对收入带来一定的影响。
这样外部+内部的因素影响,在一定程度上增加了企业增长难度,成为增长之路的绊脚石,但是笔者认为,能够在此背景下及时作出战略调整,内部完善管理的企业,一定不会差到哪里去,不成功便成仁。现在四季度已经过去三分之一,水羊股份旗下的众多品牌经历三季度阵痛,四季度开始有了较好的表现,伊菲丹品牌业绩已经超过了去年整个四季度的业绩,御泥坊也获得比较高的增长……想知后事如何,还需要看四季度和后续的持续发展情况。