出自：源达信息证券研究所
分析师：李向梅
执业登记编号:A0190523050003
发布日期：2025年6月27日
资讯要闻
1. 6月24日，为推动大力提振消费，中国人民银行等六部门对外发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推出19条举措，聚焦消费重点领域和环节，强化商品消费和服务消费金融供给，更好满足消费领域金融服务需求。
2. 6月24日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部等九部门日前联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，我国资源保障能力和产业链创新水平明显提升，黄金资源量增长5%至10%，黄金、白银产量增长5%以上。
3. 6月27日，国家统计局发布数据显示，1-5月份，规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，比1-4月份增加6034.1亿元，但是受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响，同比下降1.1%。从利润构成看，投资收益等短期因素的上年同期基数较高，下拉1-5月份规上工业企业利润增速1.7个百分点。
市场概览
本周国内证券市场主要指数全线上涨，其中创业板指涨幅最大为5.7%。申万一级行业中，计算机行业涨幅最大为7.7%。
中国人民银行等六部门本周发布的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，通过设立5000亿元服务消费与养老再贷款、拓宽多元化融资渠道等19项举措，重点支持商品消费（以旧换新）、服务消费（文旅、养老等）及新型消费（数字、绿色消费）三大领域。这一政策将推动消费供需双向升级：一方面，低利率再贷款和信贷倾斜将直接降低服务消费领域企业的融资成本，激活居民消费潜力；另一方面，消费对经济增长的基础性作用将进一步强化。展望后续宏观经济，在金融政策有力支持下，消费动能预计将显著增强，成为经济增长的核心拉动力。社会消费品零售总额增速有望加快提升，最终消费对经济增长的贡献率将占据主导地位。同时，金融政策与产业政策的协同发力，将有效疏通消费链条堵点，优化供给效能，共同推动经济向内需主导的高质量发展模式加速转型。
投资建议
1）建议关注2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业：非银金融、电子、家用电器、汽车、农林牧渔。2）建议关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技、可控核聚变、创新药等。3）关注扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。4）关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务To G的公司、基建产业链。5）关注央国企市值管理的投资机会。6）看好黄金的中长期投资机会。
风险提示
政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。
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