行情回顾及主要观点：
过去一周（9月2日-9月6日）港股央企红利出现回调：恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌3.10%，恒生全收益指数下跌2.68%，恒生科技全收益指数下跌2.02%。行业方面，港股各行业普遍下跌，能源业与原材料业跌幅居前。
资金流向方面，南向资金净流入增加，上周净流入106亿港元。行业上看，南向资金上周较为青睐非必需性消费和资讯科技业，分别净流入27亿元、15亿元。
美国劳动力市场延续降温，但失业率回落。美国8月失业率下降至4.2%，符合预期，并低于前值的4.3%；新增非农上升至14.2万人，低于预期的16.5万人，高于前值修正值的8.9万人。随着失业率的回落，本轮降息大概率是预防式降息，最新的9月降息预期显示，降息25个基点概率约70%，降息50个基点概率约30%，降息周期有望利好港股。
美国制造业PMI不及预期，服务业PMI超预期，美国经济软着陆概率较大。美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，但高于7月的46.8，制造业PMI连续第五个月处于收缩区间。美国8月ISM服务业PMI为51.5，超出预期的51.4，也高于前值的51.4。占GDP增量70%的服务业超预期扩张，表明美国整体经济向好，软着陆概率大。
港股通央企红利指数历史表现较好，股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益54%，相对恒生全收益指数超额收益80%；年初至今累计收益15%，超额收益9%。当前指数PE为5.3，股息率达7.52%（vs中证红利5.33%）。港股通央企红利ETF（513920.SH）跟踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY），具有较高的配置价值(数据来源：iFinD，截至2024/9/6)。
展望后市，国内低利率环境和美国降息预期利好港股红利策略，央国企改革推动下央企的分红潜力和意愿较强。随着当前阶段性回调，港股央企红利股息率进一步提升，配置价值愈发突显。
港股通央企红利ETF（513920）上周表现
| 交易代码 | 基金名称 | 净值 | 规模（亿元） | 周成交额（亿元） |
| 513920 | 华安港股通央企红利ETF | 1.1244 | 2.30 | 0.58 |
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/6
港股通央企红利指数前十大权重股表现情况
| 代码 | 证券名称 | 权重 | 恒生一级行业 | 近12月股息率 | 周涨跌幅 |
| 1288.HK | 农业银行 | 3.5% | 金融业 | 7.3% | 0.9% |
| 0998.HK | 中信银行 | 3.3% | 金融业 | 8.0% | -0.9% |
| 0939.HK | 建设银行 | 3.3% | 金融业 | 8.2% | -2.9% |
| 2388.HK | 中银香港 | 3.2% | 金融业 | 6.9% | -1.2% |
| 0386.HK | 中国石油化工股份 | 3.2% | 能源业 | 8.1% | -9.4% |
| 1398.HK | 工商银行 | 3.2% | 金融业 | 8.0% | -6.2% |
| 0267.HK | 中信股份 | 3.1% | 综合企业 | 7.6% | -4.5% |
| 1339.HK | 中国人民保险集团 | 3.0% | 金融业 | 5.6% | 3.7% |
| 2588.HK | 中银航空租赁 | 2.9% | 非必需性消费 | 4.6% | -2.5% |
| 6818.HK | 中国光大银行 | 2.9% | 金融业 | 8.2% | -1.3% |
数据来源：Wind，恒生指数，华安基金，截至2024/9/6
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