华安基金：国内重要会议临近，美联储降息预期增强

行情回顾及主要观点：

过去一周港股整体上涨，红利板块领涨：恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨4.1%，恒生全收益指数上涨2.29%，恒生科技全收益指数上涨2.55%。恒生一级行业全部上涨，资讯科技业、能源业、金融业涨幅居前。(数据来源：Wind，统计区间为2024/12/2-2024/12/6)

资金流向方面，上周南向资金净流入边际减少，上周净流入133亿港元；但主动外资上周流出规模明显收敛，而被动外资再度转为净流入。ETF资金流向方面，红利类的ETF上周资金净流入居前，共计流入超43亿元，在行业主题类ETF中名列前茅。

12月重要会议预期博弈或是上周港股上涨的主要因素。重要会议预期驱动的交易行为是港股上周上行的主因之一，内外投资者密切关注稳增长政策延续性、货币财政空间和对冲外需波动的必要性，市场的政策预期或由弱转强。

美联储降息预期增强，港股估值较低有望吸引全球资金回流。11月非农失业率上升至4.25%，加大市场对就业市场的担忧，导致联储降息预期升温、美债收益率回落、美元一度有所贬值。芝商所利率期货显示，12月美联储降息概率高达83%，2025年底前仍有3-4次的降息空间，降息大周期下，港股有望凭借低估值的性价比优势，吸引全球资金回流。

港股通央企红利指数历史表现较好，股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益78%，相对恒生全收益指数超额收益94%；年初至今累计收益33%，超额收益12%。当前指数PE为5.43，股息率达6.87%（vs中证红利4.98%）(数据来源：Wind，截至2024/12/6)。

展望后市，美国和国内降息周期下的低利率环境利好红利策略，市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强，港股通央企红利的股息率优势显著，配置价值较高。

港股通央企红利ETF（代码：513920）简介

华安港股通央企红利ETF跟踪恒生港股通中国央企红利指数，旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息的证券的整体表现。随着央企改革持续推进，该产品将有助于投资者把握央企估值重塑的投资机遇。

华安港股通央企红利ETF（513920）跟踪恒生港股通中国央企红利指数，是全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF。场外相关产品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）/联接C（020867）。

港股通央企红利ETF（513920）上周表现

交易代码	基金名称	净值	规模（亿元）	周成交额（亿元）
513920	华安港股通央企红利ETF	1.3043	7.46	3.92

数据来源：Wind，华安基金，截至2024/12/6

港股通央企红利指数前十大权重股表现情况

证券代码	证券名称	权重	恒生一级行业	近12月股息率	周涨跌幅
1359.HK	中国信达	4.0%	金融业	3.8%	4.8%
6881.HK	中国银河	3.7%	金融业	4.5%	5.9%
1288.HK	农业银行	3.6%	金融业	6.1%	6.2%
0998.HK	中信银行	3.4%	金融业	6.9%	4.6%
0939.HK	建设银行	3.3%	金融业	7.1%	5.3%
1339.HK	中国人民保险集团	3.3%	金融业	6.3%	2.4%
0267.HK	中信股份	3.2%	综合企业	6.4%	3.8%
1336.HK	新华保险	3.2%	金融业	6.1%	5.5%
1398.HK	工商银行	3.1%	金融业	7.1%	4.2%
6818.HK	中国光大银行	3.1%	金融业	6.8%	3.3%

数据来源：Wind，华安基金，截至2024/12/6

风险提示：

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本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。